Ставки финансирования фьючерсов на Solana стали отрицательными на фоне снижения активности DApp

Ставки финансирования фьючерсов на Solana (SOL) недавно ушли в отрицательную зону, сигнализируя об изменении рыночных настроений в сторону коротких позиций по активу. Это произошло после 15%-ной коррекции цены SOL после того, как 11 мая она не смогла пробить уровень сопротивления в $98, что привело к повторному тестированию поддержки в $83. Отрицательные ставки финансирования предполагают, что трейдеры все больше ставят против SOL, что обусловлено снижением сетевой активности, особенно в ее экосистеме децентрализованных бирж (DEX).

Это изменение в динамике финансирования фьючерсов является ключевым индикатором для трейдеров и инвесторов. Как правило, положительные ставки финансирования означают, что держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций, что отражает бычьи настроения. Отрицательная ставка, наоборот, означает, что держатели коротких позиций платят по длинным позициям, что указывает на медвежий прогноз или спрос на короткие продажи. Для Solana эта тенденция связана с более широким снижением спроса на связанные с ней децентрализованные приложения (DApps) и DEX, что подчеркивает потенциальные проблемы в поддержании ее рыночной позиции на фоне усиливающейся конкуренции в блокчейн-пространстве.

• Ставка финансирования фьючерсов SOL: Отрицательная (-3%) | Увеличение спроса на короткие позиции
• Доходы DApp Solana: Снижение с $35 млн до $20 млн в неделю | Снижение активности экосистемы
• Объем DEX Solana: Снижение с $25 млрд до $11 млрд в неделю | Снижение торговой активности на DEX
• Конкуренция блокчейнов: Увеличение со стороны Hyperliquid, Base | Угроза рыночной доле Solana

Ставка финансирования бессрочных фьючерсов — это механизм, разработанный для поддержания цены бессрочного фьючерсного контракта в соответствии с ценой спотового актива. В нейтральных рыночных условиях эта ставка обычно колеблется около +9% годовых, чтобы покрыть стоимость капитала и биржевой риск. Снижение ставки финансирования Solana до -3% во вторник с +8% в субботу указывает на значительный сдвиг. Это означает, что держатели коротких позиций теперь платят держателям длинных позиций, что указывает на подавляющий спрос на медвежье кредитное плечо и отсутствие аппетита к бычьим ставкам, поскольку цена SOL опустилась ниже $90. Для криптопользователей это сигнализирует о периоде повышенной осторожности и потенциальной волатильности цен для SOL, поскольку участники рынка ожидают дальнейшего падения.

Основным фактором, способствующим отрицательным ставкам финансирования Solana, является заметное снижение активности в ее децентрализованных приложениях и DEX. Доходы DApp Solana стабилизировались на уровне около $20 миллионов в неделю, что является существенным падением по сравнению со средним показателем в $35 миллионов в январе. Аналогично, еженедельные объемы DEX упали до $11 миллиардов со среднего показателя в $25 миллиардов в январе. Это снижение активности напрямую приводит к снижению спроса на SOL, поскольку токен используется для комиссий за транзакции и стейкинга в экосистеме. Снижение доходов DApp и объемов DEX отражает более широкую тенденцию, затрагивающую не только Solana, но и весь крипторынок, в частности, угасающий интерес к торговле мемкоинами, которая ранее стимулировала значительную активность. Эта тенденция может повлиять на пользователей, потенциально снижая ликвидность на DEX на базе Solana и влияя на общую полезность SOL для взаимодействия с DApp.

Позиция Solana в ландшафте блокчейна также оспаривается растущей конкуренцией со стороны других сетей. Несмотря на то, что она остается ведущим блокчейном по доходам DApp, соперники, такие как Hyperliquid и Base, набирают обороты. Hyperliquid представляет прямую угрозу своим доминированием в бессрочных контрактах, предлагая высокопроизводительное решение с основными торговыми функциями, встроенными непосредственно в его уровень консенсуса. Тем временем сети второго уровня Ethereum, такие как Base, получают выгоду от бесшовной интеграции в экосистему Coinbase, привлекая пользователей и разработчиков. В то время как Solana по-прежнему занимает сильную позицию в Total Value Locked (TVL), занимая второе место с $5,9 миллиарда, ее долгосрочный рост будет зависеть от ее способности к инновациям и удержанию пользователей в условиях этой жесткой конкуренции. Это конкурентное давление означает, что пользователи могут увидеть больше вариантов для DApp и услуг в альтернативных сетях, что потенциально фрагментирует пользовательскую базу и ликвидность в разных экосистемах.

Дополнительный повод для беспокойства в экосистеме Solana связан с ботами Maximal Extractable Value (MEV) и потенциальным манипулированием объемом. Низкие комиссии за транзакции в сети, хотя в целом и выгодны для пользователей, создают среду, благоприятную для деятельности MEV. MEV относится к прибыли, которую валидаторы или майнеры могут извлечь, переупорядочивая, цензурируя или вставляя транзакции в блок. Хотя MEV не уникален для Solana, он может привести к завышенной активности, которая не обязательно отражает подлинный пользовательский спрос. Например, анализ показал, что 1600 адресов, как сообщается, отвечали за почти 63% объемов на PreStocks, платформе для торговли синтетическими активами на Solana. Эти сущности демонстрировали сбалансированную торговлю, высокую частоту исполнения и небольшие чистые убытки, что соответствует арбитражной деятельности, но также потенциально указывает на манипулирование объемом. Такая практика может искажать восприятие здоровья сети и подлинного участия пользователей, затрудняя для пользователей оценку истинного принятия и органического роста DApp на Solana.

Недавняя слабость цен SOL является результатом снижения спроса на DApp, усиления конкуренции и негативных рыночных настроений, отраженных в ставках финансирования фьючерсов. Хотя нет немедленных признаков того, что SOL повторно протестирует уровень $78, наблюдавшийся в начале апреля, значительный отскок, по-видимому, зависит от возобновления активности DEX, особенно в торговле мемкоинами. Для пользователей это означает, что краткосрочные движения цен SOL, вероятно, останутся волатильными, и рекомендуется тщательное рассмотрение рыночных условий и фундаментальных показателей сети. Способность Solana вновь вызвать интерес пользователей и противостоять конкуренции будет иметь решающее значение для ее будущей ценовой траектории и здоровья экосистемы.

Источник: Cointelegraph – Ставка финансирования фьючерсов Solana становится отрицательной: Будет ли следующий шаг SOL до $78? https://cointelegraph.com/markets/solana-futures-funding-rate-turns-negative-is-a-drop-to-78-next?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound