SpaceX planea una salida a bolsa de 75.000 millones de dólares en medio de dudas sobre la valoración y preocupaciones sobre la gobernanza

SpaceX se prepara para la que podría ser la oferta pública inicial más grande de la historia, con el objetivo de recaudar 75 mil millones de dólares mediante la venta de acciones a 135 dólares cada una. La cotización en NASDAQ, bajo el ticker SPCX, se anticipa alrededor del 12 de junio, con el roadshow de la IPO ya en marcha. Sin embargo, la compañía de cohetes enfrenta un escepticismo significativo con respecto a su ambiciosa valoración, que algunos analistas creen que es casi el doble de su valor real.

El prospecto presentado ante la SEC revela una compleja estructura corporativa profundamente integrada con otras empresas de Elon Musk, incluidas Tesla, Starlink y X (anteriormente Twitter). Estas transacciones entre empresas ascendieron a 650 millones de dólares el año pasado. Después de la IPO, Musk retendrá aproximadamente el 42% del capital de SpaceX, pero ejercerá un poder de voto dominante del 79%, una estructura de acciones de doble clase que plantea preocupaciones de gobernanza para los inversores públicos.

Morningstar, una firma independiente de investigación financiera, ha fijado el valor de SpaceX en aproximadamente 780 mil millones de dólares, un marcado contraste con la valoración objetivo de la compañía de 1,8 billones de dólares. Esta importante brecha plantea preguntas sobre el precio de la IPO y las suposiciones subyacentes que impulsan la valoración de SpaceX. El prospecto de la compañía reconoce pérdidas financieras continuas, principalmente debido a importantes gastos de capital en el desarrollo de cohetes e infraestructura de IA. SpaceX describe una futura oportunidad de mercado ligada a la infraestructura espacial y los centros de datos de IA, con despliegues orbitales planificados para 2028.

Un punto importante de contención es el abrumador control de voto de Elon Musk. La estructura de acciones de doble clase, donde las acciones de Clase A (que se ofrecerán al público) tienen menos poder de voto que las acciones de Clase B de Musk, significa que los inversores públicos tendrán una influencia limitada en la dirección de la compañía. Esta concentración de poder, junto con los roles de liderazgo concurrentes de Musk en Tesla, X, xAI, The Boring Company y Neuralink, genera preocupaciones sobre su ancho de banda y posibles conflictos de intereses. Los 650 millones de dólares en transacciones entre empresas reveladas también serán un punto focal para analistas e inversores.

Aunque SpaceX no es una empresa de criptomonedas, su IPO tiene implicaciones para el panorama de inversión más amplio y la percepción de las empresas de alto crecimiento impulsadas por la tecnología. La significativa discrepancia en la valoración y las preocupaciones sobre la gobernanza podrían influir en el sentimiento de los inversores hacia otras IPO tecnológicas ambiciosas. Para aquellos en el espacio criptográfico, particularmente los interesados en la tecnología y la infraestructura futura, comprender estas dinámicas financieras y de gobernanza puede ofrecer información sobre cómo los mercados tradicionales evalúan las empresas de alto riesgo y alta recompensa. La magnitud de esta IPO, si tiene éxito en su valoración objetivo, podría establecer nuevos puntos de referencia para las ofertas del mercado público, atrayendo aún más atención y capital a los sectores tecnológicos, lo que podría afectar indirectamente las inversiones relacionadas con las criptomonedas.

Fuente: Crypto Briefing, https://cryptobriefing.com/spacex-75b-ipo-nasdaq-valuation/