Розничные трейдеры вряд ли продают криптовалюту ради IPO SpaceX, свидетельствуют данные ончейн-анализа

Недавние спекуляции предполагали, что розничные инвесторы могут ликвидировать свои криптовалютные активы, чтобы инвестировать в долгожданное первичное публичное размещение акций (IPO) SpaceX. Однако анализ данных ончейн-анализа, включая движение стейблкоинов и потоки с бирж, показывает, что это вряд ли станет значительной тенденцией. Хотя Bitcoin и Ether испытали заметное падение цен, и большие объемы были выведены с бирж, эти закономерности не соответствуют массовому исходу из криптовалюты на рынок IPO.

Ключевые факты
| Показатель | Наблюдение | Следствие |
|---|---|---|
| Отток стейблкоинов | В пределах нормы с февраля | Нет четких указаний на массовый вывод средств из криптовалюты в доллары США. |
| Вывод Bitcoin и Ether с бирж | Значительный, один из крупнейших за год | Соответствует покупке активов в частные кошельки, не обязательно прямая реакция на спрос на IPO. |
| Погашение спотовых ETF Bitcoin и Ether | Рекордный отток перед IPO | Указывает на институциональные продажи из ETF, отличные от розничной активности. |

IPO SpaceX вызвало значительный ажиотаж: до 30% от рекордного предложения в 75 миллиардов долларов США было доступно розничным инвесторам через такие платформы, как Robinhood, Fidelity и Charles Schwab. IPO предлагает акции по оценке в 1,8 триллиона долларов США, а торги должны начаться на Nasdaq под тикером SPCX 12 июня. Значительное распределение среди розничных инвесторов подогрело спекуляции о потенциальных изменениях в инвестиционных портфелях.

Стейблкоины, такие как USDC и Tether, служат основным "входом" и "выходом" для многих криптотрейдеров. Когда инвесторы конвертируют криптоактивы в фиатную валюту, они часто сначала переводят их в стейблкоины. Последующее погашение этих стейблкоинов за наличные обычно приводит к уменьшению предложения стейблкоинов, поскольку эмитенты сжигают погашенные токены. Данные, оцененные CoinDesk, показывают, что отток USDC и Tether оставался в пределах своих обычных диапазонов с февраля, не показывая аномалий, которые могли бы указывать на крупномасштабную конвертацию криптовалюты в фиат для инвестиционных целей. Самые крупные однодневные потоки этих стейблкоинов за последние месяцы произошли до недавней распродажи на рынке, а не одновременно с роуд-шоу IPO.

В пятницу Bitcoin и Ether действительно испытали значительный отток с бирж: 66 470 Bitcoin и примерно 2,49 миллиона Ether переместились в частные кошельки. Эти цифры представляют собой один из крупнейших однодневных оттоков в этом году, согласно данным CryptoQuant. Хотя такие движения могут указывать на покупательскую активность, они характерны для инвесторов, приобретающих активы для самостоятельного хранения, что является стандартной практикой как для долгосрочных держателей, так и для новых покупателей. Важно отметить, что активность продаж обычно включает перемещение активов на биржи, что является обратным тому, что представляют эти крупные оттоки.

Значительное "слепое пятно" в ончейн-анализе касается транзакций, которые происходят полностью внутри централизованных платформ. Инвесторы, использующие такие сервисы, как Robinhood или Coinbase, могут продавать Bitcoin за доллары США, при этом транзакция никогда не попадает в публичный блокчейн. Истинный масштаб того, насколько держатели криптовалюты могли профинансировать свои ассигнования на IPO SpaceX, станет ясен только тогда, когда эти брокерские компании опубликуют свои официальные торговые показатели. Robinhood, как ожидается, опубликует свои объемы по криптовалютам за июнь в середине июля, в то время как Coinbase подробно опишет розничную активность в своем отчете о доходах за второй квартал позже в этом месяце.

Недавний отток из спотовых биржевых фондов (ETF) Bitcoin и Ether представляет собой иную картину. Биткойн-ETF зафиксировали 13 последовательных сессий оттока на общую сумму около 4,4 миллиарда долларов США до небольшого притока. Эфириум-ETF испытали еще более длительную серию из 17 сессий. Эти погашения из ETF включают продажу базовой криптовалюты эмитентом фонда, что представляет собой прямое сокращение криптоактивов, хранящихся в этих инвестиционных инструментах. Эта институциональная продажа отделена от спекулятивной розничной активности, потенциально связанной с IPO SpaceX.

Нарратив о том, что розничные трейдеры ликвидируют криптовалюту ради IPO SpaceX, по-видимому, в значительной степени не подтверждается текущими ончейн-данными. Хотя произошли значительные движения цен и потоков с бирж, они в большей степени соответствуют типичной рыночной динамике и поведению инвесторов, а не массовому переходу к инвестициям в IPO. Полная картина участия розничных инвесторов станет ясна, когда появятся данные с централизованных бирж.

Источник: CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2026/06/06/are-retail-traders-selling-their-bitcoin-to-buy-the-spacex-ipo