El préstamo de acciones tokenizadas experimenta un crecimiento, pero sigue siendo un nicho en DeFi

Las acciones tokenizadas están experimentando un aumento en el volumen de negociación en cadena y están comenzando a utilizarse como garantía en los mercados de préstamos. Sin embargo, estas actividades aún constituyen una porción menor del panorama más amplio de las Finanzas Descentralizadas (DeFi), como indican los datos publicados el 16 de julio por Token Terminal, un proveedor de análisis en cadena.

El panel de control de la firma reveló una suma de 1.800 millones de dólares en volumen de negociación al contado de bolsas descentralizadas (DEX) de acciones tokenizadas en 90 días. Al mismo tiempo, los depósitos en los mercados de préstamos, que sirven como medida de la utilización de garantías, alcanzaron los 23 millones de dólares. Token Terminal señaló que ambas métricas "continúan aumentando, aunque desde bases pequeñas". El crecimiento está impulsado principalmente por los rastreadores de fondos cotizados en bolsa (ETF), como los de QQQ y SPY, con emisores como Binance y xStocks, y que operan en las redes BNB Chain y Solana. Los lugares de negociación como Uniswap, Orca y Kamino también son actores clave en este sector emergente.

En cuanto a la negociación, la cifra de 1.800 millones de dólares en los últimos 90 días se dividió casi por igual entre las redes. BNB Chain representó el 47,3% del volumen, mientras que Solana capturó el 45,5%. Entre los activos, destacaron dos rastreadores de ETF: un producto QQQ tokenizado representó el 40,5% del volumen, y un producto SPY tokenizado representó el 40,4%. Las acciones de empresas individuales se quedaron significativamente rezagadas con respecto a estos tokens centrados en ETF.

Este volumen total sigue siendo modesto en comparación con el mercado DeFi más amplio. Como perspectiva, DefiLlama informó de 45 mil millones de dólares en volumen de los últimos 30 días solo en Uniswap a partir del 17 de julio. Esto sugiere que aproximadamente tres meses de actividad de negociación de acciones tokenizadas en DEX equivalen a una pequeña fracción del volumen de un solo mes en una sola bolsa importante.

Las cifras de préstamos son aún menores y exhiben un mayor grado de concentración. De los 23,1 millones de dólares en Valor Total Bloqueado (TVL) de préstamos de acciones tokenizadas, xStocks fue el emisor dominante, representando el 86,5% de la cuota de emisores. Solana lideró en el lado de la cadena con el 85,5%, y el mercado de préstamos de Kamino capturó el 82,6% de la cuota de mercado, según datos de Token Terminal.

Este nivel de despliegue es escaso en relación con la base de activos subyacente. A partir del 17 de julio, los datos de DefiLlama mostraron a xStocks con un valor total bloqueado de 330 millones de dólares, predominantemente en Solana. Esto indica que solo un bajo porcentaje de un dígito de los tokens xStocks en circulación se utilizan activamente como garantía de préstamo, y la mayoría se mantienen o se negocian en lugar de desplegarse en protocolos de préstamo.

La concentración observada en los lugares de préstamo refleja principalmente la escala significativa de Kamino dentro del ecosistema DeFi, más que una adopción generalizada de acciones tokenizadas como garantía. DefiLlama informó que el TVL total de Kamino en Solana era de 1.100 millones de dólares a partir del 17 de julio. En consecuencia, la garantía de acciones tokenizadas dentro del mercado de préstamos de Kamino representa una pequeña fracción de un uno por ciento del libro general del mercado de préstamos.

El crecimiento en el préstamo y la negociación de acciones tokenizadas en cadena presenta nuevas vías para los usuarios de DeFi. Permite la posibilidad de obtener rendimientos de activos que tradicionalmente representan la propiedad en los mercados financieros tradicionales, directamente dentro del ecosistema cripto. Sin embargo, los usuarios deben ser conscientes de la naturaleza incipiente de estos mercados. La concentración de la actividad en redes y plataformas específicas, como se ve con Solana y Kamino para los préstamos, destaca los riesgos potenciales relacionados con la estabilidad y liquidez de la plataforma.

Además, la utilización relativamente baja de acciones tokenizadas como garantía sugiere que el mercado aún está madurando. Los usuarios que participan en préstamos o empréstitos contra acciones tokenizadas deben tener precaución, entendiendo que la infraestructura y la liquidez aún no son comparables a las de los sectores DeFi más establecidos. Los datos también subrayan la importancia de verificar los activos subyacentes y la seguridad de las plataformas involucradas. Por ejemplo, si bien los rastreadores QQQ y SPY están ganando terreno, los usuarios deben asegurarse de que están interactuando con emisores y DEX de buena reputación.

La tendencia también apunta a una integración más amplia de los activos financieros tradicionales en el espacio blockchain, un desarrollo que los reguladores y las instituciones financieras tradicionales están monitoreando de cerca. A medida que estos mercados crezcan, pueden atraer un mayor escrutinio regulatorio, lo que podría afectar su accesibilidad y operación. Para los usuarios de criptomonedas, esto significa mantenerse informados tanto sobre los desarrollos tecnológicos como sobre el panorama regulatorio en evolución.

Fuente: The Defiant (https://thedefiant.io/news/defi/tokenized-stock-lending-tvl-reaches-23m-as-dex-volume-climb)